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民間部門の急激な信用の伸び、金融危機の兆候＝ＥＣＢ調査論文

１９７０年から２０１０年の間に先進国４０カ国で発生した金融・通貨・債務危機の事例を調査した。「様々な年代と事例にわたってほぼ一貫しているのは、金融危機に先立って国内の民間信用が大幅に伸びることだ」と指摘。

その上で、国内総生産（ＧＤＰ）に対する民間信用の比率がトレンド水準を２％以上上回る場合、政策担当者は将来金融混乱の起こるリスクが高まっていることを示す警告と受け止めるべき、としている。