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アングル：黒田日銀「期待ルート」も大胆強化か、2％「達成まで」緩和継続

質・量両面の金融緩和に加え、「期待ルート」も大胆に強化する可能性がある。

２％の物価目標は白川方明前総裁の下で今年１月に導入されたが、物価目標に対する金融緩和政策のコミットメントは、目標の実現を目指して、現行の実質的なゼロ金利政策と資産買い入れなどを「それぞれ必要と判断される時点まで継続する」となっており、目標と緩和政策の関連が必ずしも明確ではない。

これに対して黒田総裁の２％が「達成できるまで」との発言は、消費者物価の前年比上昇率が実績値で２％になるまで緩和策を継続する意志を示したものといえる。物価上昇に対して金融引き締めを遅らせるビハインド・ザ・カーブをつくり出すことで、期待インフレ率を引き上げ、質・量両面おける大胆な金融緩和政策の効果を最大限に引き出す狙いがありそうだ。ある政府関係者は、こうした黒田総裁のコミットメントに関する発言について「かなり強い表現」とし、事実上の緩和強化策との見方を示している。