Plunging Unemployment Bolsters Case for Earlier Fed Rate Rise - Bloomberg
The view that the Fed will tighten sooner isn’t universally held. Pacific Investment Management Co.’s Bill Gross said wage growth that is keeping inflation below the Fed’s 2 percent target will prompt the central bank to continue pursuing a slow, below-average pace for raising interest rates.
ＰＩＭＣＯ：賃金伸びず、緩慢な利上げ軌道は変わらない - Bloomberg
パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）のビル・グロース氏は米国の賃金の伸びが遅いためにインフレ率が当局の目標を依然として下回っているとして、政策金利の上昇軌道が緩慢で平均を下回るとの見通しは変わらないと指摘した。
６月の米雇用者は市場予想を上回る28万8000人の増加となった。失業率は6.1％と、ほぼ６年ぶりの水準に低下した。平均時給は前月比0.2％増と、２カ月連続で同じ伸び率。前年比では２％増加。前月は2.1％増だった。
グロース氏はブルームバーグラジオとのインタビューで、「大事なのは賃金の数字であり、雇用者数はその次だ」と指摘。「生産性の伸びが１％だと仮定して、当局が目指す２％のインフレ率を達成するには、賃金は３％余り伸びなくてはならない。従って当局は現状維持の姿勢だ」と述べた。
米雇用統計の発表後、米国債市場では10年債利回りが上昇。ブルームバーグ・ボンド・トレーダーによると、２カ月ぶりの高水準となる2.69％に達した。２年債利回りは４ベーシスポイント（ｂｐ、1ｂｐ＝0.01％）上昇の0.52％。
グロース氏は米国債利回りについて、「市場は米金融当局の行動に対し過度な期待を抱いているようだ。フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標が2016年、17年、18年に３％に近くなっていると思っているようだが、もっと２％に近い水準だとわれわれは考える。単純に米経済はそうした水準に耐えられない」と述べた。
Gross Says Slow Wage Growth Outweighs Jobs for Fed Policy - Bloomberg
ＰＩＭＣＯのグロース氏、自腹で２億ドルを低金利持続に賭け - Bloomberg
パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）のビル・グロース氏は、低金利が持続するとの見方に２億ドル（約204億円）近い自己資金を賭けている。
ブルームバーグのデータによると、同氏は５月と６月にかけて6000万ドル近い資金をクローズドエンド型ファンドにつぎ込み、それまで約１億4000万ドルだった投資を増額した。同氏の純資産は20億ドルと推定されている。ＰＩＭＣＯの最高投資責任者（ＣＩＯ）である同氏は、低金利が長期化すると予測しており、そういう環境で利益の出るファンドに資金を投じている。
ＰＩＭＣＯが５月に発表した今後３−５年の投資見通しでは、低金利が続き、成長も低位安定する時代になると予測している。借り入れで投資資金を賄いリターンを増幅できるクローズドエンド型のファンドに、こうした環境は有利に働く。同氏の思惑が外れ、予測よりも金利が上昇した場合、この投資は損失をもたらす。同氏が運用するＰＩＭＣＯの旗艦ファンドは過去４年において３年目の不振な年を迎えており、競合ファンドの大半よりパフォーマンスで劣っている。
グロース氏（70歳）は19日にシカゴでインタビューに応じ、クローズドエンド型ファンドについて「最高だ」と語った。「安く借りて銀行みたいに貸し出せるのなら、ニュー・ニュートラルの環境は比較的安全にアウトパフォームを可能にするうってつけの時期だ」と述べた。
Pimco’s Gross Betting $200 Million on Low Interest Rates - Bloomberg
Bill Gross has wagered almost $200 million of his own money on a bet that interest rates will stay low.
Gross, who has an estimated net worth of $2 billion, poured almost $60 million of his wealth into closed-end funds in May and June, adding to the about $140 million he already had in such holdings, according to data compiled by Bloomberg. The chief investment officer of Pacific Investment Management Co. has been buying the funds on the belief that they will do well in a world of a low interest rates that he predicts.
Pimco in May unveiled its investment outlook for the next three to five years, predicting an era in which interest rates will stay low and growth will be slow and stable. That type of environment benefits closed-end funds, which can use borrowed money to amplify returns. If Gross, whose main Pimco Total Return Fund (PTTRX) is trailing most competitors for a third year in four, is wrong and interest rates rise more than he anticipates, that leverage would mean losses.
“I love ’em,” Gross, 70, said about closed-end funds in a June 19 interview in Chicago. “If you can borrow cheaply and lend like a bank, it’s the perfect time for a new neutral to allow for relatively safe alpha creation,” he said, referring to market-beating performance.
