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イエレン議長、無風の市場に警告-「相当な期間」終了に備えを - Bloomberg

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のイエレン議長は、投資家には現在の市場の予想よりも早期に利上げする可能性に備えてもらいたいと訴えるが、議長の言葉は聞き入れられていない。

イエレン議長は先週、米経済動向が引き続き予想を上回れば事実上のゼロ金利政策を「相当な期間」維持する方針を見直す可能性を指摘した。それにもかかわらず、世界の株式や債券、通貨のボラティリティ（変動性）は過去最低か数年ぶりの低水準にある。

相場の大幅な変動が見られないのは、米金融当局の意向について投資家が油断していることの表れだ。過去数年間にわたる低金利維持 の方針からの脱却を検討する当局にとってはありがた迷惑の状況かもしれない。経済の予想外の強さを受けて当局による引き締めの日程が早まり、ボラティリティが急上昇して景気拡大を危うくしかねないからだ。

ＢＮＰパリバの米国担当エコノミスト、ローラ・ロスナー氏は「当局が予想し、伝達しているようなやり方で最終的に金融政策を引き締め、市場が秩序を欠いた形で非常に急速な調整を余儀なくされる恐れがある」と指摘した。

米国債のボラティリティを測るバンク・オブ・アメリカ（ＢＯＡ）のＭＯＶＥ指数 は23日、57.43に低下し、1988年以降では最低に近い水準。米国株の変動性の指標とされるシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）ボラティリティ指数 は14.93と、20年平均の20.75を下回っている。ＪＰモルガン・グローバルＦＸボラティリティ指数は7.38％ で、７月に記録した過去最低（5.29％）に近い水準。20年平均は10.46％。

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