もはや「円安」は期待できないこれだけの理由|野口悠紀雄 未曾有の経済危機を読む|ダイヤモンド・オンライン
説明できる(少なくとも、そう考えて矛盾しない)。
名目円ドルレートを見ると、つぎの4つの時期に明確に区別できる
一見してわかるように、「その他投資」と名目円ドルレートの動きは強く相関している。
ただし、上で見た関係は相関関係であって、これから必ずしも因果関係を推論できるわけではない。すなわち、つぎの2つの可能性のうち、どちらであるのかを、判別できない。
(A)の解釈を取るとすれば、為替レートの動きがつぎのように説明されることになる。
しかし、(B)の解釈によれば、つぎのようになる。
ここで注意すべきは、「A、Bのどちらも正しい」もありうることだ。
どちらの解釈にせよ、つぎのことは言える。
また、つぎの解釈はたぶん正しい。
もちろん、以上で述べたことには、説明が完全でないところもある。
以上で述べたことは、理論的にも現実にも重要な含意を持つ。