米ＦＲＢ、2016年までは政策金利据え置く見通し＝ＰＩＭＣＯグロース氏 | Reuters
グロース氏は投資家向けの書簡で、ＦＲＢ、日銀、欧州中央銀行（ＥＣＢ）など世界の中央銀行の金融緩和によって主要国の市場は人為的な水準にあり、リスクが高まっていると指摘。投資家に対し短期債に焦点を絞るよう勧告した。
グロース氏は「世界経済と、人為的な相場が形成されている各国市場のリスクは次第に高まっている」とし、ひとたび投資家がリスク拡大に気付いて資産を売り始めれば、市場は危険に直面すると警告。「安価なファイナンスと人為的に低くされた金利を提供するという、成長促進のためのなりふり構わぬ賭けであるほぼ恒久的な政策にもたれかかり、すべての投資家が同じ危険なゲームに興じている」と論じた。
グロース氏は人為的相場形成になっている資産として、株式、投資適格級債券、ジャンク級債券、オルタナティブ資産、ヘッジファンドなどを挙げた。
グロース氏：中銀が世界の資産リスクを引き上げている - Bloomberg
「投資家は誰もが同じ危険なゲームに興じている。そのゲームとは、成長を促すためのイチかバチかの賭けで、安価な資金調達と人工的な低金利という半永久的な金融政策に依存している」
米金融当局のほか日本銀行や欧州中央銀行（ＥＣＢ）、イングランド銀行（英中銀）が「世界市場に手本を示している。つまり、投資家に対してリスクの高い資産に投資するか、質の高い資産にレバレッジをかける以外に選択肢はないと基本的に言っている」と述べた。
Pimco's Bill Gross: Fed will keep rates low until at least 2016
"Our primary thrust has been to focus on what we are most (although not totally) confident about, that the Fed will hold policy rates stable until 2016 or beyond,"
"Investors are all playing the same dangerous game that depends on a near perpetual policy of cheap financing and artificially low interest rates in a desperate gamble to promote growth,"
"Aside from a financial nuclear bomb à la Lehman Brothers, our actual scenario is likely to play out more gradually as private markets realize that the policy Kings/Queens have no clothes and as investors gradually vacate historical asset classes in recognition of insufficient returns relative to increasing risk,"
"Front-end Treasury, corporate and mortgage positions should provide low but attractively defensive returns,"
"We have positioned our bond wars portfolio―heavily front-end maturity loaded along with credit, volatility and curve steepening positions, with the aim of outperforming Vanguard as well as many other active managers."
