住宅のオーナーは不動産をＡＴＭ（現金自動預払機）として利用して支出を増やすのではなく、ローンの元本支払いや返済期間短縮に動く傾向が強まっている。 フレディマック （連邦住宅貸付抵当公社）によると、昨年10−12月（第４四半期）にはローン借り換えでより多くの資金を住宅に充てるキャッシュインが、支出を増やすキャッシュアウトを２対１の割合で上回った。
シカゴ大学ブース経営大学院のアミル・スフィ教授は資産効果について「かなり小さくなっている」と語る。同教授の試算によると、住宅資産価値の１ドル上昇は１セントの支出増にしかつながらないとみられる。エコノミストらの推計では、リセッション（景気後退）前はそれが３−５セント増だった。
