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前大統領で現共和党大統領候補のドナルド・トランプ氏は最近、連邦準備制度理事会（FRB）に対する批判を新たにした。来年ホワイトハウスに復帰した暁には、少なくともFRBの金利決定について大統領に発言権を与える法案を可決するよう議会に働きかけることを示唆した。

トランプ大統領は、ビジネスで「大金を稼いだ」ため、金利がどうあるべきかについて、連邦準備制度理事会のメンバーよりも「優れた直感」を持っていると考えている。トランプ大統領は、パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長やパウエル氏の同僚たちよりも、市場がどう動くかに関して優れた直感を持っているかもしれないが、だからといってトランプ大統領がFRB理事会よりも「正しい」金利を知る能力があるわけではない。
金利は貨幣の価格である。他の物価と同様、「正しい」金利は、中央のプランナーではなく、自由市場で行動する自由な人々の相互作用によって設定される。

金利は他の物価と同様、市場関係者に市場の状況に関するシグナルを送る。官僚や政治家が金利を変えるために通貨供給量を操作すると、そのシグナルが歪められる。こうした歪みが、アメリカ経済が好況と不況の景気循環に悩まされてきた理由である。

政治家が「金融緩和」政策を好むのは、それが（幻想的な）好景気を生み出すからだ。FRBが作り出した好景気は、政治家の政権維持に役立つ。政治家が低金利を好む理由は、低金利が政府支出と負債を促進し、政治家が政府支出を通じて強力な特別利益団体を援助することを可能にするからだ。中央銀行が低金利を維持する主な理由ではないにせよ、連邦債務をマネタイゼーションしたいという願望は、その理由のひとつである。

政治家が好む恒常的な低金利政策は、必然的に不換紙幣システムの崩壊を早めるだろう。

ドナルド・トランプは、金融政策に 「影響を与えようとした 」最初のアメリカ大統領ではない。両党の大統領は、大統領の意図に沿った金融政策をFRBに採らせるために、程度の差こそあれ圧力をかけてきた。ドワイト・アイゼンハワー大統領はウィリアム・マーティンFRB 議長に通貨供給量を増やすか辞任するかを迫った。マーティンは結局屈服し、通貨供給量を増やした。

リチャード・ニクソン大統領とアーサー・バーンズFRB議長は、FRBの独立性について冗談を言っていたことが記録されている。ビル・クリントン大統領の初代財務長官であったロイド・ベンツェンは、FRBがクリントンの経済プログラムを支援するために金融政策を形成するというアラン・グリーンスパンFRB議長との紳士協定について述べた。

金融政策に影響を与えようとした大統領の極端な例としては、リンドン・ジョンソンがFRB議長を壁に押し付けたときがある。FRBは金利を引き上げ、ジョンソンのベトナム戦争と 「偉大なる社会 」への出費を妨げたからだ。

議会が1913年にFRBを創設して以来、米ドルはその購買力の97％以上を失った。このことは、ドナルド・トランプが金融政策の抜本的変更の必要性について正しいことを証明している。しかし、自分や政治家、官僚、ビジネスパーソンが「正しい」金利を知ることができると考えるのは間違っている。次期大統領は、政治家に連邦準備制度理事会（FRB）に大きな影響力を与える代わりに、議会と協力して競合通貨を合法化し、FRBが連邦債を購入することを禁じ、連邦準備制度理事会を監査して廃止する法案を可決すべきだ。

民主党のクーデターによりカマラ氏が一票も獲得せずに候補者のトップに躍り出たのを前にした共和党の無力さを如実に表す比喩として、下院共和党は本日、バイデン氏が弾劾に値する犯罪を犯したとする報告書をようやく発表した。

そして誰も気にしません。

バイデンは姿を消し、代わりにメディアに浴びせられて新雪のように現れたカマラ・ハリスがやってきた。

それは機能するでしょうか?

ついに…ゼレンスキーがノルドストリームを買収した？それがWSJの主張だ。

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