バブルは膨らむ、イエレン議長が３回利上げするまでは - Bloomberg
イエレン米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が資産市場のバブルをつぶしたいなら、口先だけではだめだ。
議長が６日に株式のバリュエーションが「かなり高い」と発言した後、ロバート・バックランド氏らシティグループのストラテジストは金融市場の行き過ぎを抑えるための過去の中央銀行の行動を分析した。
その結果、株式相場の下落を引き起こすには少なくとも３回、最大５回の利上げが必要なことが分かった。今後１年にこれが実現する可能性は低いとみるシティのストラテジストらは株価の上昇が続くと予想している。
「バブルは利上げ開始後も膨らみ続け得るというのが教訓のようだ」と14日付のリポートは指摘。「利上げは最終的にはバブルをつぶすが、流れを止めるには通常少なくとも３回の利上げが必要だ」と書いている。
ストラテジストらは日本の例を挙げ、日本銀行が1989年３月に利上げを開始した後も株価上昇は続き、1989年12月に下落に転じた時には、2.5％だった金利が4.25％になっていたと指摘した。米株のインターネットバブルでも、1999年５月から５回の利上げで政策金利が６％になるまでナスダック 総合指数はピークを付けなかったという。
Bubble Blowing to Continue So Long as Yellen Isn’t Raising Rates - Bloomberg Business
