■ - d1021の日記

【トルコでいま起きていること】

通貨価値が下落し、人々はインフレに苦しんでいます。
原因はエルドアン大統領が主導した“常識破り”の金融緩和策です。

なぜそんな政策を？この先どうなるの？ https://t.co/lm9j8GCPaU
— NHKニュース (@nhk_news) August 29, 2023

なぜリラは下落？
なぜトルコでは通貨安が進み、深刻なインフレに陥っているのか。
その大きな要因の1つに金融緩和策があります。
トルコの中央銀行はインフレが進んでいるにもかかわらず、これまで繰り返し利下げを続けてきました。
トルコはもともと輸入依存割合が高く、2003年以降は貿易収支の赤字が急速に膨らみました。
2020年以降、新型コロナからの景気回復にともない、経常収支の赤字が続き、「儲かっていない国」と金融市場からねらわれることで通貨が売られやすい環境にありました。
2021年3月、通貨安によるインフレ抑制のため、利上げを行ってきた当時のトルコ中央銀行の総裁をエルドアン大統領が解任。
そして、中央銀行は2021年9月から12月まで4か月連続で「利下げ」を実施したのです。
19％だった政策金利は4か月で14％にまで引き下げられたほか、ことし2月まで利下げは繰り返され、8.5％まで政策金利は引き下げられました。
この“常識破り”の政策にともなってトルコ国内の物価が大きく上昇したのです。
トルコの消費者物価指数は2022年10月には対前年同月比約85％にまで上昇。
あしもと2023年7月は約47％ですが、年末には再び上昇し、58％になるという予想を中央銀行は発表しています。
この尋常ではない政策を主導したのはエルドアン大統領です。
常識破りの「トルコモデル」を提唱してきました。
どのようなものか、これまでの発表資料などをもとに簡単にまとめました。
「トルコモデル」では金利が下がれば、国内ではお金が借りやすくなり、ビジネスが回りやすくなる。
さらに、通貨リラが値下がりすれば、海外の観光客を呼び込みやすくなり、輸出もしやすくなる。
そのためには、インフレという副作用は容認する方針なのです。
また、エルドアン大統領が金融緩和を推し進める理由の一つに経済成長へのこだわりがあると指摘されています。
トルコを世界トップ10の経済大国にすることに野心を燃やしています。
そのためには金融緩和を推し進めてお金を回し、個人消費を拡大させることを優先してきました。
エルドアン氏続投で大きな転換
ところが、エルドアン政権はここにきてこのトルコモデルの大幅な軌道修正をはかろうとしています。
2023年5月に選挙戦を制して続投を決めた後、エルドアン大統領は新たな財務相と中央銀行総裁を選任しました。
財務相にはかつてアメリカの証券大手メリルリンチのストラテジストなどを務めたシムシェク氏を据えたほか、中央銀行総裁にはアメリカの金融大手ゴールドマンサックスなどで活躍したエルカン氏を迎え、金融引き締め路線に転換したのです。
女性初の中銀総裁
2023年6月からトルコの中央銀行総裁に就任したのは、ハフィゼ・ガイェ・エルカン氏。
トルコ中銀初の女性総裁です。
中央銀行によりますと、エルカン氏は1979年生まれの40代。
イスタンブールにあるボアジチ大学を卒業後、ハーバード大学ビジネススクールで学び、プリンストン大学では金融工学などの博士号を取得しました。
2005年からアメリカの金融大手ゴールドマンサックスに勤務していたエコノミストで、2014年からはアメリカの銀行、ファースト・リパブリック・バンクで勤務し、共同CEOなども務めたいわばバ
リバリの金融のプロです。
インフレのトンネルに光明？
エルカン新総裁は6月以降、3会合連続で政策金利の利上げを敢行。
本来の金融セオリーに沿った形でインフレ退治に乗り出します。
最初、6月の利上げは6.5％とそれなりに大きなものでしたが、市場の反応は冷淡でした。
「まだもの足りない」とでもいわんばかりに市場はリラを売る動きに出て、リラは1ドル27リラ台と最安値を更新しました。
3回目となる2023年8月の金融政策を決める会合で今度は7.5％の大幅な利上げに踏み切ります。
市場予想は2.5％でしたので、予想外の大幅な利上げでした。
するとリラは25リラ台まで買い戻され、一時5％ほど上昇します。
「インフレとの闘いこそ私がここにいる理由」
3会合連続の利上げを決める前、エルカン総裁は2023年7月、国内外の記者を集めて初めての会見に臨みました。
そこで次のように語りました。
エルカン総裁
「私たちはまだこれまでの歩みを評価できる状況にはない。インフレとの闘いこそ私がここにいる理由です。インフレとの闘いは必須です。物価安定のためだけでなく、国家の福祉のためにも。トルコ中銀は独立機関だ。その独立性を強調したい。金利の引き上げを続けていく。それが現在の状況が必要としていることだからだ」
エルドアン大統領がなぜトルコモデルを大きく転換したのか、本人からは説明がありませんが、「利下げがインフレ率を下げるという考え方は変わらない」と、エルカン総裁を任命した後にも口にしていたと報じられています。
また政治の季節が…
トルコを待ち受けているのは2024年3月に行われる予定の統一地方選挙です。
イスタンブールを含むトルコ3大都市はいずれも野党所属の市長が市政を担っています。
かつてみずからもイスタンブール市長を務めてきたエルドアン大統領にとっては失地回復をもくろむ大事な選挙です。
大統領が選挙対策として、再び金融緩和に踏み切り、お金を回して経済を成長させるのだとアピールする可能性も十分あります。
しかし、これまでの常識破りの金融緩和策によって引き起こされた通貨安とインフレに振り回されているのは一般の市民です。
青空市場で子ども連れの母親がこう漏らしていました。
「あらゆるものが高くて、あすどうやって暮らすか見えません」
日々の食事で精いっぱいで、トマトペーストやピクルスといった保存食をつくる余裕もないといいます。
エルドアン大統領の「経済強国と政治信条か、それとも経済の安定か」の選択は、8500万のトルコ国民の生活を大きく揺さぶっています。