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４

Information received since the Federal Open Market Committee met in December indicates that the labor market remains strong and that economic activity has been rising at a moderate rate. Job gains have been solid, on average, in recent months, and the unemployment rate has remained low. Although household spending has been rising at a moderate pace, business fixed investment and exports remain weak. On a 12‑month basis, overall inflation and inflation for items other than food and energy are running below 2 percent. Market-based measures of inflation compensation remain low; survey-based measures of longer-term inflation expectations are little changed.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 1‑1/2 to 1-3/4 percent. The Committee judges that the current stance of monetary policy is appropriate to support sustained expansion of economic activity, strong labor market conditions, and inflation returning to the Committee's symmetric 2 percent objective. The Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook, including global developments and muted inflation pressures, as it assesses the appropriate path of the target range for the federal funds rate.

In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its maximum employment objective and its symmetric 2 percent inflation objective. This assessment will take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Neel Kashkari; Loretta J. Mester; and Randal K. Quarles.

昨年１２月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）以降に入手した情報は、労働市場が力強く推移し、経済活動が緩やかなペースで拡大していることを示している。雇用の伸びは概してここ数カ月堅調で、失業率は低いままだった。家計支出は緩やかなペースで（at a moderate pace）増加したが、企業の設備投資と輸出は弱いままだ。前年同月比で見ると、全体のインフレ率と食品やエネルギー以外のインフレ率は２％を下回っている。将来のインフレを示す市場ベースの指標は低いままで、調査に基づいた長期的なインフレ期待の指標はあまり変わっていない。

委員会は法律上与えられた責務に従って、雇用最大化と物価安定の促進を目指す。委員会はフェデラルファンド（ＦＦ）金利の目標誘導レンジを１．５０─１．７５％に維持することを決定した。委員会は現行の金融政策の運営姿勢が、経済活動の持続的な拡大、力強い労働市場の状況、委員会の対称的な目標である２％に回帰する（returning to）インフレ率を支えるために適切だと判断する。委員会はＦＦ金利の目標誘導レンジの適切な道筋を見極めるに当たり、世界動向や弱いインフレ圧力を含む経済の見通しについて、今後もたらされる情報の意味合いを引き続き注意深く監視する。

ＦＦ金利の目標誘導レンジの将来的な調整の時期と規模を決めるに当たり、委員会は最大雇用の目標と対称的な２％のインフレ目標との比較で経済状況の実績と見通しを評価する。この評価は、労働市場の状況に関する指標、インフレ圧力やインフレ期待の指標、金融動向や国際情勢の解釈を含む幅広い情報を考慮する。

政策決定の投票で賛成したのは、ジェローム・パウエル委員長、ジョン・ウィリアムズ副委員長、ミシェル・ボウマン、ラエル・ブレイナード、リチャード・クラリダ、パトリック・ハーカー、ロバート・カプラン、ニール・カシュカリ、ロレッタ・メスター、ランダル・クオールズの各委員。

ＦＲＢは29日、金融政策を決める会合を終え、声明を発表しました。

声明では失業率が低い水準で推移し、個人消費も増加が続いているとして、アメリカ経済は緩やかに拡大しているとしています。

このため現在、1.5％から1.75％の範囲としている政策金利を据え置くことを全会一致で決めたとしています。政策金利の据え置きは去年12月の前回に続いて２会合連続となります。

アメリカ経済は中国との貿易摩擦の長期化で製造業の設備投資が冷え込むなど、企業部門を中心に悪影響が鮮明になっていますが、今月、貿易摩擦をめぐる交渉が部分的な合意に達していて、ＦＲＢとしては当面、金利を据え置いて、景気にどのような影響を与えるか見極めることにしています。

一方、ＦＲＢでは新型のコロナウイルスの感染の拡大で金融市場に動揺も見られるとして、実体経済に波及するリスクも注視していくとしています。

ＦＲＢのパウエル議長は29日の記者会見で、新型のコロナウイルスの感染拡大が世界経済の不確実性の要因になるとしたうえで、「感染拡大は深刻な問題だ。すでに中国への渡航が制限されたり、企業の活動が停止したりしている」と述べました。

そのうえで「感染の拡大は初期の段階で、中国のマクロ経済や世界経済にどのよう影響が出るのか、現時点ではっきりしたことは言えない。今後の状況を注視していく」と述べ、今後、実体経済への影響が出ないか見極めていく考えを示しました。

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