ＦＲＢ、「ほぼ全ての」当局者が6月利上げ見送りに合意＝議事要旨 https://t.co/C9pn7QovyQ
— ロイター (@ReutersJapan) July 5, 2023
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が５日公表した６月１３─１４日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨で、「ほぼ全ての」ＦＲＢ当局者が追加利上げが必要かどうかを見極める時間を確保するために金利据え置きで合意していたことが分かった。ただ、当局者の大半はいずれ追加利上げが必要になると予想していたという。
議事要旨によると、インフレ抑制の進展が遅いため「一部の参加者」は６月利上げを望んだ一方、「ほぼ全ての参加者はフェデラル・ファンド（ＦＦ）金利を現行の５．００─５．２５％に維持することが適切または容認できると判断した」という。
また「ほとんどの参加者は、今回の会合で（ＦＦ金利の）目標レンジを据え置くことで経済の進展状況を評価する時間を稼ぐことができると述べた」とした。
ＦＲＢは６月のＦＯＭＣで、利上げをいったん停止した。一方、同時に発表した金利見通しは、予想を上回る景気の堅調さと緩慢なインフレ鈍化ペースを踏まえ、年末までに合計０．５０％ポイントの利上げを行うシナリオを示した。
議事要旨発表後の市場の見方はほとんど変化せず、ＦＲＢの政策金利に連動する先物のトレーダーは７月の利上げ決定を織り込んでおり、年内のさらなる利上げの可能性を３分の１程度と見ている。
ＦＲＢのスタッフは年内に「穏やかな景気後退」が始まると依然見ているものの、マイナス成長を回避する可能性はベースラインより少し低い程度にとどまっている。
一方、政策立案者は雇用市場の逼迫が続き、インフレ率も小幅な改善にとどまっていることを示すデータへの対応に苦慮した。経済が弱い可能性が伴いながらも、引き続き経済の強さを示している雇用者数よりも労働市場が弱いことを示す家計調査や、国内総生産（ＧＤＰ）の顕著な数値よりも弱いと思われる国民所得データを整合させようと試みた。
利上げを１会合だけ「スキップ」するにせよ、長い休止になるにせよ、「待つ」という考え方は政策立案者が指摘したように依然大きな不確実性があることを反映している。
ＦＲＢはインフレを抑制するのに十分な利上げを実施しており、引き締め政策の効果が現れるのを待つだけなのか、景気にもっと強く働きかける必要があるのかは不確実なままだ。
議事要旨は「ほとんどの参加者は、経済とインフレの見通しに関する不確実性が依然として高く、追加情報が金融政策の適切なスタンスを検討する上で有益になる」との見解を示した。
６月会合後に発表された予測によると、政策立案者１８人のうち１６人が年内に政策金利をさらに少なくとも０．２５％ポイント引き上げる必要があるとの予想を示した。
短期金利先物市場ではＦＲＢが７月２５─２６日のＦＯＭＣで０．２５％ポイントの利上げを決定し、政策金利を５．２５─５．５０％に設定する可能性が高いと見ている。
米FRB 6月会合の議事録を公表 何人かの参加者が利上げを支持 #nhk_news https://t.co/HQtiWobJoX
— NHKニュース (@nhk_news) July 5, 2023
FRBは6月、金融政策を決める会合を開き、去年3月に利上げを開始して以降、初めて利上げを見送り、政策金利を据え置くことを決定しました。
一方、政策金利の見通しについては、年内に2回の利上げが想定される内容が示されました。
5日に公表されたこの会合の議事録によりますと、何人かの参加者は、インフレの要因と指摘される深刻な人手不足が続いていることや、経済活動がこれまでの予想より強まっているとして、0.25％の利上げを支持していたことが明らかになりました。
そのうえで、ほぼすべての参加者がこれまでの急速な利上げが経済に影響を及ぼすまで時間がかかることを考慮して、最終的に利上げの見送りは適切だなどと判断していました。
一方、インフレ率は依然としてFRBの物価目標の2％を大きく上回っており、ほぼすべての参加者が年内の利上げが適切になるだろうと言及していました。
FRBのパウエル議長は6月の会合後の議会証言でも年内にあと2回の利上げが必要になるという考えを示唆していて、7月下旬に開く会合を含め、今後の政策判断が焦点となります。
